何为资金充分利用 (1/2)

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    在33倍、50倍杠杆的国内大宗商品现货市场，在100倍、400倍杠杆的国际金银外汇市场，投资类公司一致误导性宣传，三成仓、半仓甚至满仓操作，如果交易商仓位低于一成，就说资金没有得到充分利用，放在账户上浪费。而一戴套就止损，套了比较多却死守死抗不舍得割，要么一天交易八次十次的，要么半个月账户才动一次甚至直到交割强制平仓。一边重仓加频繁交易，一边账户冻结资金周转一潭死水，以至于一个月不到亏得个七七八八甚至一次就爆仓亏完。之所以造成这样严重的困境，都是因为没有进行科学的资金管理所致，而这个方面又恰好是风险控制中最为重要的内容，不得不深度论述。

    来到市场上的每个交易商，都是企图通过金融交易获得收入。何为金融交易，顾名思义，借助资金融通进行买卖，通过融通多少频率多高，买卖数量周转状况，衡量资金的价值。交易融通的资金到底有没有价值，有价值又有多少价值？为了定性这些，将资金的价值划分为资金浪费，资金无效利用，资金充分利用，资金充分风险，资金充分不足，资金孤注一掷六个等级。为了量化区别这些等级，需要采用两个指标，风险率和周转率！

    所谓风险率，交易软件设计采取的计算公式是账户权益除以保证金乘以100，账户权益等于可用资金加保证金，也就是账户资金扣掉佣金加上浮动盈亏。比如账户入金100万，利用5万保证金进行操作佣金1万，如果这一笔操作浮亏10万，账户可用资金=100万－5万－1万－10万=84万，账户权益=84万＋5万=89万，风险率=100*89/5=1780；如果这一笔操作浮盈10万，账户权益=100万－1万＋10万=109万，风险率=100*109/5=2180。保证金、浮动盈亏，可用资金，手续费佣金，这些有关计算风险率的参数连同风险率一起都会在交易客户端显现，但是周转率这个指标却不会在交易客户端显现。因为开仓多次可以一次平仓而开仓一次也可以分多次平仓并且每次操作的单位量又不完全一致，究竟是以一笔完整的交易通过平仓次数来衡量周转率还是以开仓次数统计交易频率来衡量周转率，交易界目前尚未达成共识。因此在交易客户端是通过开平仓清单列表的方式来间接显现。

    为了更好的量化周转率这个指标，笔者认为，应该将仓位转化为无杠杆条件下账户能够承受的最大固定单位量后每一手从开仓到平仓整个过程的完成作为一次操作进行频率统计。比如100万资金操作50倍吉林贵金属原油按吨计算3000元左右价格，100吨也就是30万，300吨也就是90万，如果行情软件上有300吨的话，可以用300吨作为最大固定单位量为前提，但是行情软件上只有100吨的，因此以100吨作为最大固定单位量为前提。要是操作了6手50吨10手10吨的总共400吨，统一算作4次100吨的来统计。这样一来，无论是以开仓还是平仓来计量得到了统一，也不用分每次操作的单位量和手数，周转率这个指标就进行了有效的客观量化了。

    虽然是有效客观量化了，但是资金周转率的计算未免显得过于复杂，并且很多时候计算的结果会有小数点，投资周期一长交易次数增多实在不方便统计。为了简单起见不如用每天的成交总额除以账户权益乘以100，如此也就和风险率回归一致了。比如账户初始资金100万，佣金1万，成交总额150万，如果这一笔操作浮亏10万，周转率=100*150万/（100万－10万－1万）=168，如果这一笔操作浮盈10万，周转率=100*150万/（100万＋10万－1万）=137。建议后续交易客户端的更新也将这种计算的数字结果显现，以方便交易商能够更好的进行资金管理。

    介绍完了风险率和周转率，接下来则需要根据他们的具体数字以区别资金的利用价值等级。

    既然是33倍、50倍甚至100倍杠杆，那么就是通过杠杆的作用来提高资金的价值，否则不需要杠杆还原到证券市场。为了发挥不同操作级别下的杠杆优势，首先界定在一次完整操作级别交易过程中保证金以下资金操作都是属于资金无效利用。换句话说，资金无效利用与资金充分利用的临界点就是：在风险率指标下踢掉杠杆保证金比例操作，在周转率指标下确定的最小操作级别账户权益为成交总额。因此33倍、50倍、100倍杠杆下资金利用的无效性与充分性的风险率临界点分别是3300、5000、10000，即杠杆乘以100；高级别本级别次级别次次级别下资金... -->>

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